В последнее время цены на многие химические продукты в Китае демонстрируют определённый рост, причём на некоторые товары рост превысил 10%. Это ответная коррекция после почти годового кумулятивного спада на начальном этапе, которая не смогла переломить общую тенденцию к снижению рынка. В перспективе китайский рынок химической продукции ещё долго будет оставаться относительно слабым.
В качестве сырья для производства октанола используются акриловая кислота и синтез-газ, а ванадий используется в качестве катализатора для получения смешанного масляного альдегида, который затем очищается для получения н-масляного альдегида и изомасляного альдегида, а затем октанол получают путем усадочного гидрирования, дистилляции, ректификации и других процессов. Последующий продукт используется в основном в производстве пластификаторов, таких как диоктилтерефталат, диоктилфталевая кислота, изооктилакрилат и т.д., TOTM/DOA и других.
На китайском рынке наблюдается высокий уровень интереса к октанолу. С одной стороны, производство октанола сопровождается производством таких продуктов, как бутанол, который относится к серии продуктов и имеет широкое рыночное влияние; с другой стороны, будучи важным продуктом пластификаторов, он оказывает непосредственное влияние на рынок конечных потребителей пластика.
За последний год на китайском рынке октанола наблюдались значительные колебания цен: от 8650 юаней/тонну до 10750 юаней/тонну с разбросом в 24,3%. Самая низкая цена составила 8650 юаней/тонну 9 июня 2023 года, а самая высокая — 10750 юаней/тонну 3 февраля 2023 года.
В прошлом году рыночная цена октанола сильно колебалась, но максимальная амплитуда составила всего 24%, что значительно меньше падения на основном рынке. Кроме того, средняя цена за прошлый год составила 9500 юаней/тонну, а в настоящее время рыночная цена превысила среднюю, что свидетельствует о том, что общая рыночная динамика выше среднего уровня за прошлый год.
Рисунок 1: Динамика цен на рынке октанола в Китае за последний год (единица измерения: юани/тонна)

Между тем, благодаря высокой рыночной цене октанола, общая прибыль от его производства гарантированно остаётся высокой. Согласно формуле расчёта себестоимости пропилена, китайский рынок октанола в прошлом году сохранял высокую рентабельность. Средняя рентабельность китайского рынка октанола за период с марта 2022 года по июнь 2023 года составляет 29%, максимальная – около 40%, минимальная – 17%.
Видно, что, несмотря на снижение рыночных цен, производство октанола по-прежнему находится на относительно высоком уровне. По сравнению с другими продуктами, уровень рентабельности производства октанола в Китае выше, чем в среднем по производству крупнотоннажной химической продукции.
Рисунок 2: Изменение прибыли от продажи октанола в Китае за последний год (единица измерения: юани/тонна)

Причины стабильно высокого уровня прибыли от производства октанола следующие:
Во-первых, снижение затрат на сырье значительно превышает снижение затрат на октанол. Согласно статистическим данным, цены на пропилен в Китае снизились на 14,9% с октября 2022 года по июнь 2023 года, в то время как цены на октанол выросли на 0,08%. Таким образом, снижение затрат на сырье привело к увеличению прибыли от производства октанола, что также является ключевым фактором, обеспечивающим сохранение высокой прибыли от его производства.
В период с 2009 по 2023 год колебания цен на пропилен и октанол в Китае демонстрировали устойчивую тенденцию, однако рынок октанола имел большую амплитуду, а волатильность рынка пропилена была относительно невысокой. Согласно тесту на валидность данных, степень соответствия колебаний цен на рынках пропилена и октанола составляет 68,8%, и между ними наблюдается определённая, но слабая корреляция.
На рисунке ниже видно, что с января 2009 года по декабрь 2019 года тренд и амплитуда колебаний концентраций пропилена и октанола в целом соответствовали друг другу. Согласно данным за этот период, соответствие между ними составляет около 86%, что указывает на сильную корреляцию. Однако с 2020 года наблюдается значительный рост концентраций октанола, что существенно отличается от тренда колебаний концентраций пропилена, что также является основной причиной снижения соответствия между ними.
С 2009 года по июнь 2023 года динамика цен на октанол и пропилен в Китае колебалась (единица измерения: юани/тонна).

Во-вторых, в последние годы новые производственные мощности на рынке октанола в Китае были ограничены. Согласно соответствующим данным, с 2017 года в Китае не было нового оборудования для производства октанола, а общие производственные мощности оставались стабильными. С одной стороны, расширение масштабов производства октанола требует участия в формовании газа, что ограничивает возможности многих новых предприятий. С другой стороны, медленный рост конечных потребительских рынков привел к тому, что предложение на рынке октанола не диктуется спросом.
Если предположить, что мощности по производству октанола в Китае не увеличатся, то ситуация спроса и предложения на рынке октанола смягчится, а рыночные конфликты не будут столь выраженными, что также будет способствовать росту прибыли от производства октанола.
Динамика цен на рынке октанола с 2009 года по настоящее время колебалась от 4956 юаней/т до 17855 юаней/т, что свидетельствует о значительной неопределенности цен на рынке октанола. С 2009 года по июнь 2023 года средняя цена октанола на китайском рынке колебалась от 9300 юаней/т до 9800 юаней/т. Наличие нескольких точек перегиба в прошлом также указывает на поддержку или сопротивление средней цены октанола рыночным колебаниям.
К июню 2023 года средняя рыночная цена октанола в Китае составила 9300 юаней за тонну, что практически соответствует среднему рыночному диапазону за последние 13 лет. Исторический минимум цены составляет 5534 юаня за тонну, а точка перегиба – 9262 юаня за тонну. Таким образом, если рыночная цена октанола продолжит снижаться, этот минимум может стать уровнем поддержки. С восстановлением и ростом цен, историческая средняя цена в 9800 юаней за тонну может стать уровнем сопротивления росту цен.
С 2009 по 2023 год динамика цен на октанол в Китае колебалась (единица измерения: юани/тонна).


В 2023 году Китай добавит на рынок новую серию устройств для производства октанола, что побьёт рекорд последних лет, когда новых устройств не было, и, как ожидается, усугубит негативную атмосферу ажиотажа на рынке октанола. Более того, в преддверии долгосрочной слабости химического рынка ожидается, что цены на октанол в Китае останутся относительно низкими в течение длительного времени, что может оказать некоторое давление на прибыль на более высоком уровне.