В первой половине этого года рынок мягкого вспененного полиэфира сначала продемонстрировал тенденцию к росту, а затем к падению, при этом общий ценовой центр опустился. Однако из-за ограниченного предложения сырья EPDM в марте и сильного роста цен рынок мягкого вспененного полиэфира продолжал расти, достигнув 11300 юаней/тонну в первой половине года, превзойдя ожидания. С января по июнь 2026 года средняя цена мягкого вспененного полиэфира на рынке Восточного Китая составила 9898,79 юаней/тонну, что на 15,08% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. В первой половине года минимальная рыночная цена в начале января составляла 8900 юаней, а разница в цене между максимальной и минимальной ценой составила 2600 юаней/тонну, что постепенно снижало волатильность рынка.

Нисходящая тенденция ценового центра рынка обусловлена главным образом торможением нисходящего тренда цен на сырье, а также игрой между относительно обильным предложением на рынке и спросом, обусловленным «сильными ожиданиями и слабой реальностью». В первой половине 2023 года рынок «мягкого пузыря» можно условно разделить на две фазы: фазу слабого воздействия и фазу шокового спада.
С января по начало марта колебания цен возросли
1. Цены на сырье EPDM продолжают стремительно расти. В период праздника Весны поставки сырья для защиты окружающей среды были бесперебойными, а цены колебались и росли. В начале марта из-за технического обслуживания, например, первой очереди Хуанбин Чжэньхай и Биньхуа, предложение было ограниченным, а цены резко выросли, что способствовало дальнейшему росту рынка мягкого вспененного материала. В первой половине года цены выросли.
2. Влияние социальных факторов постепенно ослабевает, и рынок ожидает восстановления спроса. Продавцы готовы поддерживать цены, но рынок находится в состоянии нисходящего тренда в период праздника Весны, и после него сложно найти дешевое предложение. На данном этапе спрос в сегменте «нижний» низок, что поддерживает устойчивый спрос на закупки, особенно в период возвращения на рынок во время праздника Весны, что негативно сказывается на рыночных настроениях.
С середины марта по июнь колебания цен уменьшились, а колебания рынка постепенно сузились.
1. Новые мощности по производству EPDM-сырья постоянно выводятся на рынок, что негативно сказывается на рыночных настроениях. Во втором квартале это постепенно повлияло на предложение EPDM на рынке, что привело к снижению цены на EPDM и, как следствие, к снижению цен на мягкий вспененный полиэфир.
2. Спрос в downstream восстановился ниже, чем ожидалось, в марте, а рост заказов downstream был ограничен в апреле. Начиная с мая, он постепенно вошел в традиционный межсезонье, что потянуло вниз менталитет закупок downstream. Рынок полиэфиров относительно изобилует предложением, и спрос и предложение на рынке продолжают конкурировать, что приводит к непрерывному снижению цен. Большинство складов downstream пополняются по мере необходимости. Когда цена отскакивает от низкой точки, это приводит к централизованным закупкам в downstream-спросе, но это продлится от половины дня до дня. В начале мая этого этапа из-за нехватки сырья EPDM и роста цен рынок мягкого вспененного полиэфира вырос примерно на 600 юаней/тонну, в то время как рынок полиэфиров в основном демонстрировал ценовые колебания, причем цены пассивно следовали за трендом.
В настоящее время производство полиэфирполиолов все еще находится в периоде расширения мощностей. По состоянию на первую половину года годовая производственная мощность полиэфирполиолов в Китае увеличилась до 7,53 млн тонн. Завод сохраняет производство, основанное на стратегии продаж, при этом крупные заводы в целом работают хорошо, в то время как малые и средние заводы не идеальны. Уровень эксплуатации отрасли немного превышает 50%. По сравнению со спросом, предложение на рынке мягкого вспененного полиэфира всегда было относительно обильным. С точки зрения спроса в нижнем сегменте рынка, поскольку влияние социальных факторов постепенно спадает, инсайдеры отрасли с оптимизмом оценивают спрос в 2023 году, но восстановление спроса на промышленную продукцию в первой половине года не соответствует ожиданиям. В первой половине года основная отрасль нижнего сегмента производства губки имела низкие запасы перед Праздником весны, а объем закупок после Праздника весны был ниже ожидаемого. Запасы по требованию с марта по апрель и традиционное межсезонье с мая по июнь. Восстановление отрасли производства губки в первой половине года оказалось гораздо медленнее, чем ожидалось, что негативно отразилось на покупательской активности. В настоящее время, в условиях подъёмов и спадов на рынке мягкого пузыря, большинство закупок в нижнем сегменте перешли к жёстким закупкам с циклом закупок в одну-две недели и временем на закупку от половины дня до одного дня. Изменения в циклах закупок в нижнем сегменте также в некоторой степени повлияли на текущие колебания цен на полиэфиры.

Во второй половине года рынок мягкого вспененного полиэфира может немного снизиться, а цены могут вернуться к прежним значениям.
В четвертом квартале центр тяжести рынка может вновь ощутить некоторую слабость, поскольку рынок колеблется в игре спроса и предложения с учетом воздействия сырья на окружающую среду.
1. В конце сырьевого кольца C некоторые новые производственные мощности кольца C постепенно выводятся на рынок. Все еще есть новые производственные мощности, которые будут высвобождены в третьем квартале. Ожидается, что предложение сырьевого EPDM продолжит демонстрировать тенденцию к росту в третьем квартале, и конкуренция будет становиться все более жесткой. На рынке все еще может наблюдаться небольшая тенденция к снижению, и мягкий вспененный полиэфир может достичь небольшого дна на этом пути; В то же время увеличение предложения сырьевого EPDM может повлиять на диапазон колебаний цен. Ожидается, что подъем и падение рынка мягкого пузыря будут оставаться в пределах 200-1000 юаней/тонна;
2. Рыночное предложение мягкого вспененного полиэфира может по-прежнему поддерживаться на относительно высоком уровне спроса. Во второй половине года крупные заводы в Шаньдуне и на юге Китая планируют провести техническое обслуживание или столкнуться с локальными периодами дефицита предложения на рынке полиэфира, что может оказать благоприятную поддержку менталитету операторов или способствовать небольшому росту рынка. Можно ожидать усиления товарооборота между регионами.
3. Что касается спроса, начиная с третьего квартала, рынки перерабатывающей промышленности постепенно выходят из традиционного межсезонья, и ожидается постепенное увеличение новых заказов. Ожидается постепенное улучшение торговой активности и устойчивости рынка полиэфиров. В связи с инертностью отрасли большинство компаний перерабатывающей промышленности закупают сырье заранее в пик сезона, когда цены в третьем квартале становятся приемлемыми. Ожидается, что рыночные транзакции в третьем квартале улучшатся по сравнению со вторым кварталом;
4. Сезонный анализ рынка мягкого вспененного полиэфира показывает, что за последнее десятилетие рынок мягкого вспененного полиэфира значительно вырос с июля по октябрь, особенно в сентябре. По мере постепенного вхождения рынка в традиционный пик спроса «золотая девять серебряных десять», ожидается дальнейшее улучшение рыночных транзакций. В четвертом квартале ожидается увеличение заказов в автомобильной и губчатой промышленности, что окажет поддержку спросу. Продолжающийся рост площади завершенных проектов в сфере недвижимости и производства в автомобильной промышленности может в некоторой степени стимулировать рыночный спрос на мягкий вспененный полиэфир.

Исходя из вышеприведенного анализа, ожидается, что рынок мягкого вспененного полиэфира постепенно восстановится после достижения дна во второй половине года, однако в связи с сезонными факторами к концу года будет наблюдаться тенденция к коррекции. Кроме того, верхняя граница раннего восстановления рынка будет невысокой, а основной ценовой диапазон может составить 9400–10500 юаней за тонну. Согласно сезонным закономерностям, пик во второй половине года, вероятно, придется на сентябрь и октябрь, а пик – на июль и декабрь.