1 、Обзор рынка: цены PTA установили новый минимум в августе

В августе рынок PTA испытал значительное снижение, поскольку цены достигли нового минимума в 2024 году. Эта тенденция в основном объясняется значительным накоплением инвентаризации PTA в текущем месяце, а также сложность в эффективном облегчении проблемы инвентаризации Отставление в отсутствие крупномасштабного отключения оборудования и сокращения производства. Между тем, снижение международного рынка сырой нефти не смогло обеспечить эффективную поддержку затрат для PTA, что еще больше усугубляет его пониженное давление на цены.

2 、Анализ по боковой стороне поставок: высокие производственные мощности, запасы, достигающие новых максимумов

В настоящее время ставка эксплуатации производственных мощностей PTA остается на высоком уровне, а поставка товаров чрезвычайно распространена. С 2024 года ежемесячное производство PTA значительно увеличилось по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и, как ожидается, достигнет исторического максимума. Это высокое производство непосредственно привело к новому высокому социальному инвентаризации PTA, став ключевым фактором подавления спотовых цен. Хотя высокая эксплуатационная скорость внизу полиэфирной промышленности в некоторой степени замедляет накопление запасов PTA, без централизованного обслуживания и снижения производства крупномасштабных растений PTA, ситуация избыточного запаса трудно изменить, и рынок удерживает Пессимистическое отношение к будущей тенденции PTA.

3 、Анализ стороны спроса: спрос не соответствует ожиданиям, производство полиэстера начинается на низком уровне

Слабость на стороне спроса является еще одной важной причиной снижения цен на PTA. Непрерывное увеличение затрат на полимеризацию на ранней стадии привело к снижению прибыли для полиэфирных продуктов, что заставило некоторые полиэфирные фабрики принять стратегию снижения производства и повышения цен. Эта цепная реакция привела к непрерывному снижению уровня производства полиэстера, и в августе большинство полиэфирных фабрик присоединились к рядам снижения производства, что привело к значительному снижению спроса PTA. Низкая готовность полиэфирных фабрик получает товары, главным образом, связана с потреблением запасов и долгосрочных источников контракта, что еще больше усугубляет дисбаланс PTA.

4 、Давление инвентаризации и ожидания рынка

Ожидается, что в текущей ситуации с спросом и предложением PTA в августе будет накапливаться около 300000 тонн, что приведет к широкому снижению цен. Заглядывая в будущее, давление снабжения на рынке PTA остается огромным, в основном из -за ограниченных централизованных объектов технического обслуживания и того факта, что большинство крупных объектов завершили техническое обслуживание в течение года. Ожидается, что ежемесячное производство PTA останется на высоком уровне более 6 миллионов тонн в месяц в будущем. Даже если вниз по течению производство полиэстера начнет восстанавливаться, будет трудно полностью переваривать такое высокое производство, а давление питания будет продолжать существовать.

5 、Поддержка затрат и слабый шаблон колебаний

Несмотря на то, что на рынке сталкивается много негативных факторов, Международный рынок сырой нефти все еще оказывает некоторую поддержку затрат для PTA. На макроуровне опасения по поводу глобальной экономической рецессии привели к общему снижению цен на сырье, но растущее ожидание снижения процентных ставок привело к теплу на рынке. Что касается поставок, неопределенность геополитических рисков и политика сокращения производства OPEC+продолжает влиять на рынок нефти. С точки зрения спроса ожидание дебашника сырой нефти все еще существует. Под совокупным эффектом этих факторов рынок нефти представляет собой ситуацию в смешанных длинных и коротких позициях, причем плата за обработку PTA колеблется между 300-400 юанями/тонн. Следовательно, несмотря на огромное давление снабжения, поддержка затрат международной сырой нефти может по -прежнему привести к слабым и нестабильному схеме на рынке PTA.

6 、Заключение и перспектива

Таким образом, рынок PTA столкнется с значительным давлением предложения в будущем, и слабая сторона спроса еще больше усугубит пессимистические настроения рынка. Однако нельзя игнорировать роль поддержки затрат международной сырой нефти, что может в некоторой степени замедлить снижение цен на PTA. Следовательно, ожидается, что рынок PTA вступит в период слабой волатильности.