1、Обзор рынка: цены на PTA установили новый минимум в августе

В августе на рынке PTA произошел значительный спад, при этом цены достигли нового минимума в 2024 году. Эта тенденция в основном объясняется значительным накоплением запасов PTA в текущем месяце, а также сложностью эффективного решения проблемы товарных запасов. отставание при отсутствии масштабных остановок оборудования и сокращения производства. Между тем, спад на международном рынке сырой нефти не смог обеспечить эффективную поддержку затрат PTA, что еще больше усугубляет понижательное давление на цены.

2、Анализ предложения: работают высокие производственные мощности, запасы достигают новых максимумов

В настоящее время темпы работы производственных мощностей ПТА остаются на высоком уровне, а предложение товаров чрезвычайно обильное. С 2024 года ежемесячное производство PTA значительно увеличилось по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и, как ожидается, достигнет исторического максимума. Этот высокий уровень производства напрямую привел к новому максимуму социальных запасов PTA, став ключевым фактором в подавлении спотовых цен. Хотя высокая производительность перерабатывающей полиэфирной промышленности в некоторой степени замедлила накопление запасов ПТА, без централизованного обслуживания и сокращения производства крупных заводов по производству ПТА ситуацию избыточного предложения трудно переломить, и рынок сохраняет пессимистическое отношение к будущим тенденциям ОТА.

3、Анализ спроса: спрос не соответствует ожиданиям, производство полиэстера начинается на низком уровне

Слабость спроса является еще одной важной причиной снижения цен на ЗТА. Постоянное увеличение затрат на полимеризацию на ранней стадии привело к снижению прибыли от полиэфирной продукции, вынудив некоторые полиэфирные заводы принять стратегию сокращения производства и повышения цен. Эта цепная реакция привела к непрерывному снижению темпов производства полиэстера, и в августе большинство полиэфирных заводов присоединились к рядам сокращения производства, что привело к значительному снижению спроса на ПТА. Низкая готовность полиэфирных заводов получать товары обусловлена ​​главным образом потреблением товарно-материальных запасов и источников долгосрочных контрактов, что еще больше усугубляет дисбаланс спроса и предложения ПТА.

4、Давление на запасы и ожидания рынка

Учитывая текущую ситуацию со спросом и предложением, ожидается, что в августе ПТА накопит около 300 000 тонн, что приведет к значительному снижению цен. Заглядывая в будущее, можно сказать, что давление предложения на рынке PTA остается огромным, главным образом из-за ограниченности возможностей централизованного технического обслуживания и того факта, что большинство крупных объектов завершили техническое обслуживание в течение года. Ожидается, что ежемесячное производство ПТА и в дальнейшем останется на высоком уровне – более 6 млн тонн в месяц. Даже если перерабатывающее производство полиэфира начнет восстанавливаться, будет трудно полностью переварить такой высокий объем производства, и давление со стороны предложения будет продолжать существовать.

5、Поддержка затрат и слабые колебания

Несмотря на множество негативных факторов на рынке, международный рынок сырой нефти по-прежнему обеспечивает некоторую поддержку затрат для PTA. На макроуровне опасения по поводу глобальной экономической рецессии привели к общему падению цен на сырьевые товары, но растущее ожидание снижения процентных ставок привнесло нотку тепла на рынок. Что касается предложения, на нефтяной рынок продолжают влиять неопределенность геополитических рисков и политика ОПЕК+ по сокращению добычи. Что касается спроса, то ожидания сокращения запасов сырой нефти все еще существуют. Под совокупным воздействием этих факторов рынок нефти представляет собой ситуацию смешанных длинных и коротких позиций, при этом плата за обработку PTA колеблется в пределах 300-400 юаней/тонну. Таким образом, несмотря на огромное давление со стороны предложения, поддержка цен на международную сырую нефть все еще может привести к слабой и нестабильной ситуации на рынке PTA.

6、Заключение и перспективы

Таким образом, рынок PTA столкнется со значительным давлением предложения в будущем, а слабый спрос еще больше усугубит пессимистические настроения на рынке. Однако нельзя игнорировать роль международной сырой нефти в поддержке затрат, что может в некоторой степени замедлить снижение цен на PTA. Поэтому ожидается, что рынок ЗТА вступит в период слабой волатильности.