Вступая в мае, полипропилен продолжил снижаться в апреле и продолжил снижаться, в основном по следующим причинам: во-первых, во время майских праздников заводы нижнего уровня были закрыты или сокращены, что привело к значительному снижению общего спроса, что привело к накоплению запасов на предприятиях верхнего уровня и замедлению темпов распродажи; во-вторых, продолжающееся снижение цен на сырую нефть в праздничные дни ослабило поддержку затрат на полипропилен, а также оказало существенное влияние на операционный настрой отрасли; кроме того, слабая работа фьючерсов на полипропилен до и после праздника потянула вниз цену и менталитет спотового рынка.
Медленные темпы сокращения запасов из-за слабого спроса и предложения

Инвентарь — относительно интуитивный индикатор, отражающий комплексные изменения спроса и предложения. До праздника техническое обслуживание устройств ПП было относительно концентрированным, а спотовое предложение на рынке front-end соответственно сократилось. Поскольку нижестоящие заводы просто нуждались в закупках, точка перегиба для предприятий по производству продукции вверх по течению, отправляющихся на склад, появилась в короткий промежуток времени. Однако из-за неудовлетворительного существенного потребления нижестоящих терминалов объем предприятий по производству продукции вверх по течению, отправляющихся на склад, был относительно ограничен. Впоследствии, во время праздника, нижестоящие заводы закрылись на праздники или сократили свой спрос, что привело к дальнейшему сокращению спроса. После праздника основные производственные предприятия вернулись со значительным накоплением запасов ПП. В то же время, в сочетании с влиянием резкого падения цен на сырую нефть в праздничный период, не произошло существенного улучшения настроений на рынке торговли после праздника. Нижестоящие заводы имели низкий производственный энтузиазм, и они либо выжидали, либо предпочитали продолжать умеренно, что привело к ограничению общего объема торговли. Под определенным давлением накопления запасов ПП и сокращения запасов цены предприятий постепенно снизились.
Продолжающееся снижение цен на нефть ослабляет поддержку затрат и менталитета

Во время майских праздников международный рынок сырой нефти в целом пережил значительный спад. С одной стороны, инцидент с Bank of America снова нарушил рискованные активы, при этом сырая нефть упала наиболее существенно на товарном рынке; с другой стороны, Федеральная резервная система повысила процентные ставки на 25 базисных пунктов, как и планировалось, и рынок снова обеспокоен риском экономической рецессии. Таким образом, с банковским инцидентом в качестве триггера, под макроэкономическим давлением повышения процентных ставок сырая нефть в основном вернула себе восходящий импульс, вызванный активным сокращением добычи Саудовской Аравией на ранней стадии. По состоянию на закрытие 5 мая WTI составляла 71,34 доллара за баррель в июне 2023 года, что на 4,24% меньше, чем в последний торговый день перед праздником. Brent стоила 75,3 доллара за баррель в июле 2023 года, что на 5,33% меньше, чем в последний торговый день перед праздником. Продолжающееся снижение цен на нефть ослабило поддержку стоимости полипропилена, но, несомненно, оказало более существенное влияние на рыночные настроения, приведя к нисходящей тенденции котировок рынка.
Слабый нисходящий тренд фьючерсов подавляет спотовые цены и настроения

В последние годы финансовые характеристики полипропилена постоянно укрепляются, и фьючерсный рынок также является одним из важных факторов, влияющих на спотовый рынок полипропилена. Фьючерсный рынок колеблется ниже и сильно коррелирует с формированием спотовых цен. С точки зрения базиса, недавний базис был положительным, и базис постепенно укреплялся до и после праздника. Как показано на рисунке, падение фьючерсов больше, чем у спотовых товаров, и медвежьи ожидания рынка остаются сильными.
Когда речь идет о будущем рынке, фундаментальные факторы спроса и предложения по-прежнему являются ключевым фактором, влияющим на направление рынка. В мае все еще запланировано отключение нескольких устройств PP для технического обслуживания, что может в некоторой степени ослабить давление на сторону предложения. Однако ожидаемое улучшение спроса на нисходящем направлении ограничено. По словам некоторых инсайдеров отрасли, хотя запасы сырья на нисходящих заводах невелики, на ранней стадии производства продукции наблюдается большое накопление запасов, поэтому основное внимание уделяется переработке запасов. Производственный энтузиазм на нисходящих конечных заводах невелик, и они осторожны в отслеживании сырья, поэтому слабый спрос на нисходящем направлении напрямую приводит к ограниченным эффектам передачи спроса в промышленной цепочке. На основании вышеприведенного анализа ожидается, что рынок полипропилена продолжит испытывать слабую консолидацию в краткосрочной перспективе. Не исключено, что поэтапные позитивные новости немного поднимут цены, но существует значительное сопротивление росту.