Общая мощность производства эпоксидного пропана составляет почти 10 миллионов тонн!

За последние пять лет коэффициент загрузки производственных мощностей эпоксидного пропана в Китае в основном оставался выше 80%. Однако с 2020 года скорость развертывания производственных мощностей ускорилась, что также привело к снижению зависимости от импорта. Ожидается, что в будущем, с добавлением новых производственных мощностей в Китае, эпоксидный пропан завершит импортозамещение и может стремиться к экспорту.

По данным Luft и Bloomberg, по состоянию на конец 2022 года мировые производственные мощности эпоксидного пропана составляют около 12,5 млн тонн, в основном сосредоточенные в Северо-Восточной Азии, Северной Америке и Европе. Среди них производственные мощности Китая достигли 4,84 млн тонн, что составляет почти 40%, занимая первое место в мире. Ожидается, что в период с 2023 по 2025 год новые мировые производственные мощности эпоксидного пропана будут сосредоточены в Китае с годовым темпом роста более 25%. К концу 2025 года общие производственные мощности Китая будут близки к 10 млн тонн, а мировые производственные мощности составят более 40%.

Что касается спроса, то переработка эпоксидного пропана в Китае в основном используется для производства полиэфирполиолов, что составляет более 70%. Однако полиэфирполиолы оказались в ситуации избыточных мощностей, поэтому большую часть производства необходимо перерабатывать за счет экспорта. Мы обнаружили высокую корреляцию между производством новых энергетических транспортных средств, розничной продажей мебели и объемом экспорта, а также совокупным очевидным спросом на пропиленоксид по сравнению с тем же периодом прошлого года. В августе розничные продажи мебели и совокупное производство новых энергетических транспортных средств показали хорошие результаты, в то время как совокупный объем экспорта мебели продолжал снижаться из года в год. Таким образом, хорошие показатели внутреннего спроса на мебель и новых энергетических транспортных средств по-прежнему будут способствовать спросу на эпоксидный пропан в краткосрочной перспективе.

Значительное увеличение мощностей по производству стирола и усиление конкуренции

Стирольная промышленность Китая вступила в зрелую стадию с высокой степенью либерализации рынка и отсутствием очевидных барьеров для входа в отрасль. Распределение производственных мощностей в основном состоит из крупных предприятий, таких как Sinopec и PetroChina, а также частных предприятий и совместных предприятий. 26 сентября 2019 года фьючерсы на стирол были официально включены в листинг и торговались на Даляньской товарной бирже.

Являясь ключевым звеном в цепочке производственных процессов вверх и вниз по течению, стирол играет важную роль в производстве сырой нефти, угля, резины, пластмасс и других продуктов. В последние годы производственные мощности и выпуск стирола в Китае быстро росли. В 2022 году общие производственные мощности стирола в Китае достигли 17,37 млн ​​тонн, что на 3,09 млн тонн больше, чем в предыдущем году. Если запланированные устройства удастся ввести в эксплуатацию в установленные сроки, общие производственные мощности достигнут 21,67 млн ​​тонн, что на 4,3 млн тонн больше.

В период с 2020 по 2022 год производство стирола в Китае достигло 10,07 млн ​​тонн, 12,03 млн тонн и 13,88 млн тонн соответственно; объем импорта составляет 2,83 млн тонн, 1,69 млн тонн и 1,14 млн тонн соответственно; объем экспорта составляет 27000 тонн, 235000 тонн и 563000 тонн соответственно. До 2022 года Китай был нетто-импортером стирола, но уровень самообеспеченности Китая стиролом достиг 96% в 2022 году. Ожидается, что к 2024 или 2025 году объем импорта и экспорта достигнет баланса, и Китай станет нетто-экспортером стирола.

С точки зрения потребления на последующих этапах стирол в основном используется для производства таких продуктов, как PS, EPS и ABS. Среди них доли потребления PS, EPS и ABS составляют 24,6%, 24,3% и 21% соответственно. Однако долгосрочная загрузка мощностей PS и EPS недостаточна, а новые мощности были ограничены в последние годы. Напротив, ABS неуклонно увеличивал спрос из-за концентрированного распределения производственных мощностей и значительной прибыли отрасли. В 2022 году внутренние производственные мощности ABS составляют 5,57 млн ​​тонн. В последующие годы внутренние производственные мощности ABS планируют увеличить производственные мощности примерно на 5,16 млн тонн в год, достигнув общей производственной мощности 9,36 млн тонн в год. С производством этих новых устройств ожидается, что доля потребления ABS в потреблении стирола на последующих этапах будет постепенно увеличиваться в будущем. Если запланированное производство на последующих этапах будет успешно реализовано, ожидается, что АБС может обогнать EPS и стать крупнейшим продуктом на последующих этапах переработки стирола в 2024 или 2025 году.

Однако внутренний рынок EPS сталкивается с ситуацией избыточного предложения с очевидными региональными характеристиками продаж. Под влиянием COVID-19, государственного регулирования рынка недвижимости, изъятия дивидендов политики с рынка бытовой техники и сложной макроэкономической среды импорта и экспорта спрос на рынке EPS находится под давлением. Тем не менее, из-за обильных ресурсов стирола и широкого спроса на различные качественные товары в сочетании с относительно низкими барьерами для входа в отрасль, новые производственные мощности EPS продолжают запускаться. Однако на фоне трудностей в соответствии с ростом спроса в нисходящем направлении явление «инволюции» в отечественной отрасли EPS может продолжать обостряться.

Что касается рынка PS, то, хотя общая производственная мощность достигла 7,24 млн тонн, в ближайшие годы PS планирует добавить около 2,41 млн тонн/год новых производственных мощностей, достигнув общей производственной мощности 9,65 млн тонн/год. Однако, учитывая низкую эффективность PS, ожидается, что многим новым производственным мощностям будет сложно начать производство своевременно, а вялое потребление в нижнем течении еще больше увеличит давление избыточного предложения.

Что касается торговых потоков, в прошлом стирол из США, Ближнего Востока, Европы и Юго-Восточной Азии поставлялся в Северо-Восточную Азию, Индию и Южную Америку. Однако в 2022 году произошли некоторые изменения в торговых потоках: основными направлениями экспорта стали Ближний Восток, Северная Америка и Юго-Восточная Азия, в то время как основными областями притока были Северо-Восточная Азия, Индия, Европа и Южная Америка. Регион Ближнего Востока является крупнейшим в мире экспортером стирольных продуктов, основными направлениями экспорта являются Европа, Северо-Восточная Азия и Индия. Северная Америка является вторым по величине в мире экспортером стирольных продуктов, при этом большая часть поставок из США экспортируется в Мексику и Южную Америку, а остальная часть отправляется в Азию и Европу. Страны Юго-Восточной Азии, такие как Сингапур, Индонезия и Малайзия, также экспортируют определенные стирольные продукты, в основном в Северо-Восточную Азию, Южную Азию и Индию. Северо-Восточная Азия является крупнейшим в мире импортером стирола, причем основными странами-импортерами являются Китай и Южная Корея. Однако за последние два года, с непрерывным высокоскоростным расширением производственных мощностей стирола в Китае и огромными изменениями в международной региональной разнице цен, рост экспорта Китая значительно увеличился, возможности для обратного арбитража в Южную Корею, Китай увеличились, а морские перевозки также расширились в Европу, Турцию и другие места. Хотя на рынках Южной Азии и Индии существует высокий спрос на стирол, в настоящее время они являются важными импортерами стирольных продуктов из-за нехватки ресурсов этилена и меньшего количества стирольных заводов.

В будущем стирольная промышленность Китая будет конкурировать с импортом из Южной Кореи, Японии и других стран на внутреннем рынке, а затем начнет конкурировать с другими источниками товаров на рынках за пределами материкового Китая. Это приведет к перераспределению на мировом рынке.