1. Анализ тенденций рынка чистого бензола

В последнее время на рынке чистого бензола наблюдался два последовательных роста в будние дни, в связи с постоянной корректировкой цен нефтехимическими компаниями Восточного Китая. В общей сложности цены выросли на 350 юаней за тонну до 8850 юаней за тонну. Несмотря на небольшое увеличение запасов в портах Восточного Китая до 54 000 тонн в феврале 2024 года, цена на чистый бензол остаётся высокой. Что является движущей силой этого?

Во-первых, мы отметили, что продукты конечной переработки чистого бензола, за исключением капролактама и анилина, понесли существенные убытки. Однако, благодаря медленному отслеживанию цен на чистый бензол, рентабельность продуктов конечной переработки в регионе Шаньдун относительно высока. Это свидетельствует о различиях на рынке и стратегиях реагирования в разных регионах.

Во-вторых, динамика чистого бензола на внешнем рынке остаётся высокой, демонстрируя значительную стабильность и небольшие колебания в период праздников Весны. Цена FOB в Южной Корее остаётся на уровне 1039 долларов США за тонну, что по-прежнему примерно на 150 юаней/тонну выше внутренней цены. Цена BZN также остаётся на относительно высоком уровне, превышая 350 долларов США за тонну. Кроме того, североамериканский рынок перевалки нефти появился раньше, чем в предыдущие годы, в основном из-за плохой логистики в Панаме и снижения добычи, вызванного сильными холодами на начальном этапе.

Несмотря на давление на общую рентабельность и эксплуатацию оборудования для переработки чистого бензола, а также на дефицит чистого бензола, негативная обратная связь по рентабельности переработки пока не привела к масштабному закрытию производства. Это свидетельствует о том, что рынок всё ещё ищет баланс, и дефицит чистого бензола, как важного химического сырья, сохраняется.

картина

2. Обзор тенденций рынка толуола

19 февраля 2024 года, с окончанием праздника Весны, на рынке толуола царил сильный бычий настрой. Рыночные котировки в Восточном и Южном Китае выросли, а средний рост цен составил 3,68% и 6,14% соответственно. Эта тенденция обусловлена высокой консолидацией цен на сырую нефть в период праздника Весны, что фактически поддержало рынок толуола. В то же время участники рынка настроены оптимистично по отношению к толуолу, и держатели акций корректируют свои цены соответствующим образом.

Однако покупательская активность в сфере переработки толуола слаба, а дорогостоящие источники сырья труднореализуемы. Кроме того, в конце марта на одном из заводов в Даляне будет проведено техническое обслуживание, что приведет к значительному сокращению внешних продаж толуола и значительному ужесточению рыночной циркуляции. Согласно статистическим данным Baichuan Yingfu, эффективная годовая производственная мощность предприятий толуоловой промышленности Китая составляет 21,6972 млн тонн при загрузке 72,49%. Несмотря на то, что общая загрузка толуола на предприятии в настоящее время стабильна, позитивных прогнозов относительно предложения немного.

На международном рынке цена FOB на толуол колебалась в разных регионах, но общая тенденция оставалась устойчивой.

3. Анализ ситуации на рынке ксилола

Как и в случае с толуолом, рынок ксилола, вернувшийся на рынок после праздников 19 февраля 2024 года, также продемонстрировал позитивную динамику. Цены на нефтепродукты в основных сегментах рынка Восточного и Южного Китая выросли, в среднем на 2,74% и 1,35% соответственно. Эта восходящая тенденция также обусловлена ростом мировых цен на сырую нефть, при этом некоторые местные НПЗ повысили свои внешние котировки. Владельцы настроены позитивно, и спотовые цены на основных рынках резко растут. Однако в переработке и сбыте сохраняется твердая выжидательная позиция, и спотовые сделки совершаются осторожно.

Стоит отметить, что реструктуризация и техническое обслуживание завода в Даляне в конце марта увеличат спрос на внешние закупки ксилола для компенсации дефицита поставок, вызванного ремонтом. Согласно неполной статистике Baichuan Yingfu, эффективная производственная мощность ксилоловой промышленности Китая составляет 43,4462 млн тонн при коэффициенте использования 72,19%. Ожидается, что техническое обслуживание нефтеперерабатывающих заводов в Лояне и провинции Цзянсу ещё больше сократит предложение на рынке, что окажет поддержку рынку ксилола.

На международном рынке цена FOB на ксилол также демонстрирует разнонаправленную динамику подъемов и спадов.

4. Новые разработки на рынке стирола

Рынок стирола претерпел необычные изменения после возвращения праздника Весны. Под двойным давлением значительного роста запасов и медленного восстановления рыночного спроса рыночные котировки продемонстрировали общую тенденцию к росту, следуя логике себестоимости и динамике доллара США. Согласно данным на 19 февраля, максимальная цена стирола в Восточно-Китайском регионе превысила 9400 юаней за тонну, что на 2,69% больше, чем в последний рабочий день перед праздником.

Во время праздника Весны сырая нефть, доллары США и издержки продемонстрировали сильную динамику, что привело к совокупному увеличению запасов стирола в портах Восточного Китая более чем на 200 000 тонн. После праздника цена на стирол оторвалась от влияния спроса и предложения и вместо этого достигла высокого уровня с ростом себестоимости. Однако в настоящее время стирол и его основные перерабатывающие отрасли находятся в долгосрочном убыточном состоянии с неинтегрированным уровнем прибыли около -650 юаней/тонну. Из-за ограничений прибыли заводы, которые планировали сократить объемы производства до праздника, не начали увеличивать объемы производства. Что касается перерабатывающей отрасли, строительство некоторых праздничных заводов медленно восстанавливается, и общие основы рынка по-прежнему слабы.

Несмотря на высокий рост рынка стирола, негативное влияние обратной связи на последующие этапы производства может постепенно стать очевидным. Учитывая, что некоторые заводы планируют возобновить работу в конце февраля, если парковочные устройства будут запущены в срок, давление на рынке со стороны предложения ещё больше возрастёт. В это время рынок стирола будет в основном сосредоточен на сокращении запасов, что может в некоторой степени замедлить логику роста цен.

Кроме того, с точки зрения арбитража между чистым бензолом и стиролом, текущая разница в цене между ними составляет около 500 юаней/тонна, и эта разница сократилась до относительно низкого уровня. В связи с низкой рентабельностью стирольной промышленности и продолжающимся поддержанием издержек, если рыночный спрос постепенно восстановится,