С конца июня цена на стирол продолжила расти почти на 940 юаней/тонну, сменив непрерывное снижение во втором квартале, заставив инсайдеров отрасли, которые продают стирол в короткие позиции, сократить свои позиции. Опустится ли рост предложения снова ниже ожиданий в августе? То, может ли спрос на Цзиньцзю быть выпущен заранее, является основной причиной определения того, сможет ли цена на стирол продолжать оставаться высокой.
Существует три основные причины роста цен на стирол в июле: во-первых, устойчивый рост мировых цен на нефть привел к улучшению макроэкономических настроений; во-вторых, рост поставок оказался ниже ожидаемого, что привело к снижению производства стирола, задержке перезапуска оборудования для технического обслуживания и незапланированной остановке производственного оборудования; в-третьих, вырос спрос на незапланированный экспорт.
Мировые цены на нефть продолжают расти, а макроэкономические настроения улучшаются
В июле этого года мировые цены на нефть начали расти, значительно увеличившись в первые десять дней, а затем колеблясь на высоких уровнях. Причины роста мировых цен на нефть включают: 1. Саудовская Аравия добровольно продлила сокращение добычи и послала рынку сигнал о необходимости стабилизации рынка нефти; 2. Данные по инфляции в США CPI ниже ожиданий рынка, что привело к слабому доллару США. Ожидания рынка относительно повышения Федеральной резервной системой процентных ставок в этом году снизились, и ожидается, что она продолжит повышать процентные ставки в июле, но может сделать паузу в сентябре. На фоне замедления роста процентных ставок и слабого доллара США аппетит к риску на сырьевом рынке восстановился, и сырая нефть продолжает расти. Рост мировых цен на нефть привел к росту цен на чистый бензол. Хотя рост цен на стирол в июле не был обусловлен чистым бензолом, он не потянул за собой рост цен на стирол. Из рисунка 1 видно, что тенденция к росту чистого бензола не такая хорошая, как у стирола, а прибыль от стирола продолжает расти.
Кроме того, макроатмосфера также изменилась в этом месяце, с предстоящим выпуском соответствующих документов для стимулирования потребления, стимулирующего рыночные настроения. Ожидается, что рынок будет иметь соответствующие политики на Экономической конференции Центрального политбюро в июле, и операция осторожна.
Рост поставок стирола ниже ожидаемого, а портовые запасы сократились вместо того, чтобы увеличиться
При прогнозировании баланса спроса и предложения на июль в июне ожидается, что внутреннее производство в июле составит около 1,38 млн тонн, а совокупный социальный запас составит около 50000 тонн. Однако незапланированные изменения привели к более низкому, чем ожидалось, росту производства стирола, и вместо увеличения основных портовых запасов они сократились.
1. Под влиянием объективных факторов цены на смешивающие материалы, связанные с толуолом и ксилолом, быстро выросли, особенно на алкилированное масло и смешанные ароматические углеводороды, что способствовало увеличению внутреннего спроса на смешивание толуола и ксилола, что привело к сильному росту цен. Поэтому цена на этилбензол соответственно выросла. Для предприятий по производству стирола эффективность производства этилбензола без дегидрирования лучше, чем выход дегидрирования стирола, что привело к снижению производства стирола. Понятно, что стоимость дегидрирования составляет примерно 400-500 юаней/тонну. Когда разница в цене между стиролом и этилбензолом превышает 400-500 юаней/тонну, производство стирола лучше, и наоборот. В июле из-за снижения производства этилбензола производство стирола составило около 80–90 тыс. тонн, что также является одной из причин, по которой основные портовые запасы не увеличились.
2. Техническое обслуживание стирольных установок относительно сконцентрировано с мая по июнь. Первоначальный план состоял в том, чтобы перезапустить их в июле, причем большая часть была сосредоточена в середине июля. Однако по некоторым объективным причинам большинство установок задерживается с перезапуском; Нагрузка на привод нового устройства ниже ожидаемой, и нагрузка остается на среднем или низком уровне. Кроме того, такие стирольные заводы, как Tianjin Dagu и Hainan Refining and Chemical, также имеют незапланированные остановки, что приводит к потерям для внутреннего производства.
Зарубежное оборудование останавливается, что приводит к росту запланированного экспортного спроса Китая на стирол
В середине этого месяца планировалось остановить работу завода по производству стирола в США, в то время как планировалось обслуживание завода в Европе. Цены быстро росли, арбитражное окно открывалось, и спрос на арбитраж увеличивался. Трейдеры активно участвовали в переговорах, и уже были экспортные сделки. За последние две недели общий объем экспортных сделок составил около 29000 тонн, в основном установленных в августе, в основном в Южной Корее. Хотя китайские товары не поставлялись напрямую в Европу, после оптимизации логистики размещение товаров косвенно заполнило пробел в европейском направлении, и внимание было уделено тому, могут ли сделки продолжаться в будущем. В настоящее время понятно, что производство устройств в США будет прекращено или возобновится в конце июляnd в начале августа, тогда как около 2 миллионов тонн устройств в Европе будут сняты с производства на более поздних этапах. Если они продолжат импорт из Китая, они могут в значительной степени компенсировать рост внутреннего производства.
Ситуация ниже по течению не оптимистична, но и не достигла уровня отрицательной обратной связи.
В настоящее время, помимо сосредоточения на экспорте, рыночная отрасль также считает, что отрицательная обратная связь от спроса нижестоящего уровня является ключом к определению максимальной цены стирола. Три ключевых фактора, определяющих, влияет ли отрицательная обратная связь нижестоящего уровня на остановку/снижение нагрузки предприятия, следующие: 1. убыточны ли прибыли нижестоящего уровня; 2. есть ли заказы нижестоящего уровня; 3. высок ли уровень запасов нижестоящего уровня. В настоящее время прибыль нижестоящего уровня EPS/PS понесла убытки, но убытки за последние два года все еще приемлемы, а отрасль ABS все еще имеет прибыль. В настоящее время запасы PS находятся на низком уровне, а заказы все еще приемлемы; рост запасов EPS медленный, при этом у некоторых компаний более высокие запасы и более слабые заказы. Подводя итог, можно сказать, что хотя ситуация нижестоящего уровня не является оптимистичной, она еще не достигла уровня отрицательной обратной связи.
Понятно, что некоторые терминалы все еще имеют хорошие ожидания относительно Double Eleven и Double Twelve, и ожидается, что план производственного графика для заводов бытовой техники в сентябре увеличится. Поэтому все еще есть высокие цены при ожидаемом пополнении в конце августа. Есть две ситуации:
1. Если стирол восстановится до середины августа, ожидается восстановление цен к концу месяца;
2. Если цены на стирол не восстановятся до середины августа и продолжат расти, пополнение запасов на складах может быть отложено, а цены могут снизиться к концу месяца.
Время публикации: 25 июля 2023 г.
