В первой половине года рынок эпоксидных смол продемонстрировал слабую тенденцию к снижению, при этом слабая поддержка затрат и слабые фундаментальные показатели спроса и предложения совместно оказывали давление на рынок. Во второй половине года, в ожидании традиционного сезона пика потребления «девяти золотых и десяти серебряных», спрос может испытывать поэтапный рост. Однако, учитывая, что предложение рынка эпоксидных смол может продолжать расти во второй половине года, а рост спроса ограничен, ожидается, что низкий диапазон рынка эпоксидных смол во второй половине года будет колебаться. или повышаться поэтапно, но возможности для повышения цен ограничены.
Из-за медленного восстановления внутренней экономической активности в первой половине года спрос на эпоксидную смолу в перерабатывающем и конечном секторах был ниже, чем ожидалось. Из-за выпуска новых отечественных мощностей по производству оборудования и слабой поддержки цен на сырье цены на эпоксидные смолы в феврале вступили в нисходящую тенденцию, превысив ожидания снижения. С января по июнь 2023 года средняя цена восточно-китайской эпоксидной смолы Е-51 (цена приемки, цена поставки, включая налог, бочковая упаковка, автомобильная перевозка, то же ниже) составила 14840,24 юаня/тонну, что на 43,99% меньше, чем в прошлом году. за тот же период прошлого года (см. рисунок 1). 30 июня отечественная эпоксидная смола Е-51 закрылась на уровне 13250 юаней/тонну, что на 13,5% меньше, чем в начале года (см. рисунок 2).

Недостаточная поддержка затрат на двойное сырье для эпоксидной смолы

В первой половине года фокус внутренних переговоров по бисфенолу А колебался и уменьшался. По сравнению с тем же периодом прошлого года средняя рыночная цена бисфенола А в Восточном Китае составила 9633,33 юаня/тонну, что на 7085,11 юаня/тонну, что на 42,38%. В течение этого периода самая высокая цена переговоров составляет 10300 юаней/тонну в конце января, а самая низкая цена переговоров составляет 8700 юаней/тонну в середине июня, с ценовым диапазоном 18,39%. Понижающее давление на цену бисфенола А в первой половине года было вызвано в основном аспектами спроса и предложения, а также аспектами затрат, при этом изменения в структуре спроса и предложения оказали более существенное влияние на цены. В первом полугодии 2023 года отечественные мощности по производству бисфенола А увеличились на 440 000 тонн, а внутреннее производство значительно выросло по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Хотя потребление бисфенола А увеличилось по сравнению с прошлым годом, развитие терминальной отрасли демонстрирует сильные ожидания слабости, но темпы роста не такие быстрые, как со стороны предложения, а давление спроса и предложения на рынке увеличилось. В то же время сырье фенол-ацетон также синхронно снизилось в сочетании с ростом макроэкономических настроений к риску, доверие рынка в целом слабое, и многие факторы оказывают негативное влияние на цену бисфенола А. В первой половине года Рынок бисфенолов также пережил поэтапный подъем. Основная причина – значительное снижение прибыли от продукции и значительная потеря валовой прибыли от оборудования. Часть оборудования по производству бисфенола А была сокращена в эксплуатации, а перерабатывающие заводы сконцентрировались на пополнении запасов, чтобы поддержать рост цен.
Внутренний рынок эпихлоргидрина в первой половине года был слабым и волатильным, а в конце апреля перешел в нисходящий канал. Цена на эпихлоргидрин колебалась с начала года до первой декады апреля. Повышение цен в январе произошло в основном за счет улучшения заказов на перерабатывающую эпоксидную смолу перед фестивалем, что увеличило энтузиазм по закупкам сырья Эпихлоргидрина. Фабрика выполнила больше контрактов и досрочных заказов, что привело к нехватке запасов на рынке, что привело к росту цен. Снижение в феврале было главным образом обусловлено вялым спросом на терминалах и в переработке, затруднением заводских отгрузок, высоким давлением на запасы и незначительным снижением цен. В марте заказы на переработку эпоксидных смол были вялыми, позиции по смолам были высокими, а существенно улучшить спрос было сложно. Рыночные цены колебались относительно незначительно, а стоимость некоторых хлорных заводов была снижена, а запасы были вынуждены остановиться. В середине апреля из-за стоянки некоторых заводов на территории спотовые поставки в некоторых регионах были ограничены, что привело к увеличению количества новых рыночных заказов и переговоров по фактическим заказам. С конца апреля до середины июня дифференциация валовой прибыли от нескольких процессов постепенно стала очевидной в сочетании со слабыми покупательскими настроениями в добывающих и перерабатывающих отраслях, что привело к спаду на рынке после фактических переговоров о заказах. По мере приближения конца июня ценовое давление на метод пропилена относительно велико, и настроения держателей на рынке постепенно растут. Некоторым перерабатывающим компаниям необходимо только принять меры, и торговая атмосфера на рынке на короткое время потеплела, что привело к небольшому увеличению фактических цен заказов. В первой половине 2023 года средняя цена эпихлоргидрина на рынке Восточного Китая составит около 8485,77 юаня/тонну, что на 9881,03 юаня/тонну или на 53,80% ниже, чем за тот же период прошлого года.
Несоответствие спроса и предложения на отечественном рынке эпоксидных смол усиливается

Сторона предложения: в первой половине года были освобождены новые производственные мощности объемом около 210 000 тонн, включая Dongfang Feiyuan и Dongying Hebang, в то время как темпы роста спроса на переработку были ниже, чем на стороне предложения, что усугубляло несоответствие между спросом и предложением. на рынке. Средняя операционная загрузка производства эпоксидной смолы Э-51 в первом полугодии составила около 56%, что на 3 процентных пункта меньше, чем за аналогичный период прошлого года. В конце июня общая активность рынка снизилась примерно до 47%; С января по июнь производство эпоксидной смолы составило около 727,1 тыс. тонн, увеличившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 7,43%. Кроме того, импорт эпоксидной смолы с января по июнь составил около 78600 тонн, что на 40,14% меньше, чем за тот же период прошлого года. Основная причина заключается в том, что внутренние поставки эпоксидной смолы достаточны, а объем импорта относительно невелик. Общий объем поставок достиг 25,2 млн тонн, увеличившись на 7,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; Ожидаемая новая производственная мощность во втором полугодии составит 335 000 тонн. Хотя производство некоторого оборудования может задержаться из-за уровня прибыли, давления со стороны спроса и предложения, а также снижения цен, неоспоримым фактом является то, что мощности по производству эпоксидной смолы еще больше ускорят темпы роста энергетики по сравнению с первой половиной года, а также рыночное предложение. мощность может продолжать увеличиваться. С точки зрения спроса восстановление уровня потребления терминалов происходит медленно. Ожидается, что новая политика стимулирования потребления будет введена во второй половине года. С введением ряда политических мер, способствующих устойчивому экономическому улучшению, спонтанное восстановление живой энергии в экономике будет наложено, и ожидается, что экономика Китая продолжит незначительно улучшаться, что, как ожидается, будет стимулировать спрос на эпоксидную продукцию.

Спрос: после оптимизации политики предотвращения эпидемий отечественная экономика официально вошла в канал восстановления в ноябре 2022 года. Однако после эпидемии в восстановлении экономики по-прежнему преобладает «сценарное» восстановление с участием туризма, общественного питания и других отраслей. лидируя в восстановлении и демонстрируя сильный импульс. Влияние спроса на промышленную продукцию ниже ожидаемого. То же самое относится и к эпоксидной смоле, спрос на которую ниже ожидаемого. Перерабатывающая промышленность, производство покрытий, электроника и ветроэнергетика восстанавливались медленно, при общем слабом спросе. Видимое потребление эпоксидной смолы в первом полугодии составило около 726,2 тыс. тонн, что на 2,77% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. По мере увеличения и уменьшения спроса и предложения несоответствие между спросом и предложением на эпоксидную смолу еще больше усиливается, что приводит к снижению спроса на эпоксидную смолу.
Эпоксидная смола имеет явные сезонные характеристики, с высокой вероятностью повышения с сентября по октябрь.

Колебания цен на эпоксидные смолы имеют определенные сезонные характеристики, в частности, проявляющиеся в небольшом росте рынка после первых девяти месяцев колебаний, при этом спрос на складские запасы в перерабатывающем секторе концентрируется в январе и феврале перед Праздником Весны, чтобы поддержать цены на смолы; Сентябрь Октябрь вступил в традиционный пик потребления «Золотой Девятки Серебряной Десятки» с высокой вероятностью роста цен; Март Май и ноябрь Декабрь постепенно вступают в межсезонье потребления, с большими запасами сырья для последующего переваривания эпоксидной смолы и высокой вероятностью снижения рыночных цен. Ожидается, что на рынке эпоксидных смол во второй половине этого года продолжатся вышеуказанные сезонные колебания в сочетании с изменениями цен на рынке энергоносителей и процессом восстановления внутренней экономики.
Ожидается, что пик второй половины года, скорее всего, придется на сентябрь и октябрь, а минимум – на декабрь. Рынок эпоксидной смолы в течение полугода колеблется в нижнем диапазоне, а основной ценовой диапазон может находиться в пределах 13500-14500 юаней/тонну.