В первой половине года рынок эпоксидной смолы продемонстрировал слабую тенденцию к снижению, при этом слабая поддержка затрат и слабые основы спроса и предложения совместно оказывали давление на рынок. Во второй половине года, в ожидании традиционного пикового сезона потребления «девять золотых и десять серебряных», спрос может испытать поэтапный рост. Однако, учитывая, что предложение на рынке эпоксидной смолы может продолжить расти во второй половине года, а рост спроса ограничен, ожидается, что низкий диапазон рынка эпоксидной смолы во второй половине года будет колебаться или расти поэтапно, но пространство для роста цен ограничено.
Из-за медленного восстановления внутренней экономической активности в первой половине года спрос на эпоксидную смолу на перерабатывающих предприятиях и на конечном этапе оказался ниже ожидаемого. Из-за выпуска новых производственных мощностей внутреннего оборудования и слабой поддержки затрат на сырье цены на эпоксидную смолу в феврале вошли в тенденцию к снижению, превзойдя ожидания снижения. С января по июнь 2023 года средняя цена на восточнокитайскую эпоксидную смолу E-51 (цена приема, цена доставки, включая налог, упаковку в бочки, транспортировку автомобилем, то же самое ниже) составила 14840,24 юаня за тонну, что на 43,99% меньше, чем за аналогичный период прошлого года (см. Рисунок 1). 30 июня отечественная эпоксидная смола E-51 закрылась на уровне 13250 юаней за тонну, что на 13,5% меньше, чем в начале года (см. Рисунок 2).

Недостаточная поддержка затрат на двойное сырье эпоксидной смолы

В первой половине года фокус внутренних переговоров по бисфенолу А колебался и снижался. По сравнению с тем же периодом прошлого года средняя рыночная цена бисфенола А в Восточном Китае составила 9633,33 юаня/тонну, снизившись на 7085,11 юаня/тонну, снизившись на 42,38%. В этот период самая высокая цена переговоров составила 10300 юаней/тонну в конце января, а самая низкая — 8700 юаней/тонну в середине июня, с диапазоном цен 18,39%. Давление на цену бисфенола А в сторону понижения в первой половине года в основном исходило от аспектов спроса и предложения и аспектов затрат, при этом изменения в структуре спроса и предложения оказали более существенное влияние на цены. В первой половине 2023 года внутренние производственные мощности бисфенола А увеличились на 440000 тонн, а внутреннее производство значительно выросло в годовом исчислении. Хотя потребление бисфенола А увеличилось из года в год, развитие терминальной отрасли показывает сильные ожидания слабости, но темпы роста не такие быстрые, как со стороны предложения, а давление спроса и предложения на рынке возросло. В то же время сырье фенол ацетон также снизилось синхронно, в сочетании с ростом макроэкономических настроений риска, уверенность рынка в целом слаба, и многие факторы оказывают негативное влияние на цену бисфенола А. В первой половине года рынок бисфенола А также пережил поэтапный отскок. Основная причина - значительное снижение прибыли от продукции и значительная потеря валовой прибыли от оборудования. Часть оборудования для бисфенола А была сокращена в эксплуатации, и заводы ниже по цепочке сосредоточились на пополнении запасов, чтобы поддержать рост цен.
Внутренний рынок эпихлоргидрина был слабым и нестабильным в первой половине года и вошел в нисходящий канал в конце апреля. Цена на эпихлоргидрин колебалась с начала года до первой декады апреля. Рост цен в январе был в основном обусловлен улучшением заказов на эпоксидную смолу для последующего производства перед фестивалем, что увеличило энтузиазм покупателей сырья эпихлоргидрина. Завод поставил больше контрактов и ранних заказов, что привело к дефициту запасов на рынке, что привело к росту цен. Спад в феврале был в основном обусловлен вялым спросом на конечном и последующем рынках, затрудненными поставками завода, высоким давлением на складские запасы и небольшим снижением цен. В марте заказы на эпоксидную смолу для последующего производства были вялыми, позиции смолы были высокими, и спрос было трудно значительно улучшить. Рыночные цены колебались относительно низко, и некоторые хлорные заводы были сокращены по стоимости и давлению на складские запасы, чтобы остановиться. В середине апреля из-за парковки некоторых заводов на месте спотовые поставки в некоторых областях были ограниченными, что привело к увеличению новых рыночных заказов и переговорам по фактическим заказам. С конца апреля до середины июня постепенно стала очевидной дифференциация валовой прибыли от нескольких процессов в сочетании со слабыми настроениями покупателей со стороны апстрима и даунстрима, что привело к снижению рынка после фактических переговоров по заказу. По мере приближения конца июня давление затрат на метод пропилена относительно высоко, и настроения держателей на рынке постепенно растут. Некоторым компаниям нисходящего потока нужно только последовать примеру, и атмосфера торговли на рынке ненадолго потеплела, что привело к небольшому росту фактических цен заказов. В первой половине 2023 года средняя цена эпихлоргидрина на рынке Восточного Китая составит около 8485,77 юаней/тонну, что на 9881,03 юаня/тонну или на 53,80% меньше, чем за тот же период прошлого года.
Несоответствие между спросом и предложением на внутреннем рынке эпоксидной смолы усиливается

Предложение: в первой половине года были высвобождены новые производственные мощности объемом около 210 000 тонн, включая Dongfang Feiyuan и Dongying Hebang, в то время как темпы роста спроса на нисходящем направлении были ниже, чем на стороне предложения, что усугубило несоответствие между спросом и предложением на рынке. Средняя рабочая загрузка отрасли эпоксидной смолы E-51 в первой половине года составила около 56%, что на 3 процентных пункта меньше, чем за аналогичный период прошлого года. В конце июня общая работа рынка снизилась примерно до 47%; с января по июнь производство эпоксидной смолы составило около 727 100 тонн, что на 7,43% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Кроме того, импорт эпоксидной смолы с января по июнь составил около 78 600 тонн, что на 40,14% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Основная причина заключается в том, что внутренние поставки эпоксидной смолы достаточны, а объем импорта относительно невелик. Общий объем поставок достиг 25,2 млн тонн, что на 7,7% больше, чем за аналогичный период прошлого года.; Ожидаемая новая производственная мощность во второй половине года составляет 335000 тонн. Хотя некоторое оборудование может задержать производство из-за уровня прибыли, давления спроса и предложения и снижения цен, неоспоримым фактом является то, что мощности по производству эпоксидной смолы еще больше ускорят темпы расширения энергетики по сравнению с первой половиной года, а емкость рыночного предложения может продолжать расти. С точки зрения спроса восстановление конечного уровня потребления происходит медленно. Ожидается, что во второй половине года будут введены новые стимулирующие политики потребления. С введением ряда политических мер, направленных на содействие устойчивому экономическому улучшению, будет наложено спонтанное восстановление яркой энергии в экономике, и ожидается, что экономика Китая продолжит незначительно улучшаться, что, как ожидается, будет стимулировать спрос на эпоксидную продукцию.

Сторона спроса: После оптимизации мер по профилактике эпидемий отечественная экономика официально вошла в русло восстановления в ноябре 2022 года. Однако после эпидемии в экономическом восстановлении по-прежнему доминирует восстановление «на основе сценария», при этом туризм, общественное питание и другие отрасли занимают лидирующие позиции в восстановлении и демонстрируют сильную динамику. Влияние спроса на промышленные товары ниже ожидаемого. То же самое относится к эпоксидной смоле, конечный спрос на которую ниже ожидаемого. Отрасли производства покрытий, электроники и ветроэнергетики восстанавливаются медленно, при этом в целом спрос слабый. Видимое потребление эпоксидной смолы в первой половине года составило приблизительно 726200 тонн, что на 2,77% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. По мере увеличения и уменьшения спроса и предложения несоответствие между спросом и предложением эпоксидной смолы еще больше усиливается, что приводит к снижению спроса на эпоксидную смолу.
Эпоксидная смола имеет выраженные сезонные характеристики, с высокой вероятностью увеличения с сентября по октябрь.

Колебания цен на эпоксидную смолу имеют определенные сезонные характеристики, в частности, проявляющиеся в виде небольшого роста на рынке после первых девяти месяцев колебаний, при этом спрос на складирование в нижнем течении сконцентрирован в январе и феврале перед праздником Весны, чтобы поддержать цены на смолу; сентябрь-октябрь вошел в традиционный пиковый сезон потребления «Золотая девятка-серебряная десятка» с высокой вероятностью роста цен; март-май и ноябрь-декабрь постепенно входят в межсезонье потребления с большим запасом сырья для последующего переваривания эпоксидной смолы и высокой вероятностью снижения рыночной цены. Ожидается, что рынок эпоксидной смолы продолжит вышеуказанную модель сезонных колебаний во второй половине этого года в сочетании с изменениями цен на рынке энергоносителей и процессом восстановления внутренней экономики.
Ожидается, что пик во второй половине года, скорее всего, придется на сентябрь и октябрь, а низшая точка может быть в декабре. Рынок эпоксидной смолы колеблется в нижнем диапазоне в течение полугода, а основной ценовой диапазон может быть между 13500-14500 юаней/тонна.