1、Ситуация на рынке: стабилизация и рост после кратковременного спада

После первомайских праздников рынок эпоксидной смолы и пропана пережил кратковременный спад, но затем наметил тенденцию к стабилизации и небольшому росту. Это изменение не случайно и обусловлено рядом факторов. Во-первых, в период праздников ограничена логистика и снижается активность торгов, что привело к устойчивому снижению рыночных цен. Однако с окончанием праздников рынок начал восстанавливаться, а некоторые производственные предприятия завершили техническое обслуживание, что привело к сокращению предложения на рынке и росту цен.

В частности, по состоянию на 8 мая спотовая цена франко-завод в регионе Шаньдун выросла до 9230-9240 юаней/тонна, что на 50 юаней/тонна больше, чем в праздничный период. Хотя это изменение незначительно, оно отражает смену рыночных настроений с медвежьих на осторожные и оптимистичные..

2、Поставки из Восточного Китая: напряженная ситуация постепенно спадает

С точки зрения предложения, изначально ожидалось, что завод HPPO компании Ruiheng New Materials мощностью 400 000 тонн в год возобновит работу после праздников, но в реальной ситуации произошла задержка. В то же время завод PO/SM компании Sinochem Quanzhou мощностью 200 000 тонн в год был временно закрыт на время праздников и, как ожидается, вернется в норму в середине месяца. Текущий уровень загрузки производственных мощностей в отрасли составляет 64,24%. Восточно-Китайский регион по-прежнему сталкивается с проблемой нехватки доступных спотовых товаров в краткосрочной перспективе, в то время как предприятия перерабатывающей промышленности демонстрируют определенную степень жесткого спроса после возобновления работы после праздников. В ситуации, когда существует значительная разница в ценах на эпоксидный пропан между севером и югом, распределение товаров с севера на юг эффективно смягчило давление предложения, накопленное заводами на севере во время праздников, и рынок начал переходить от слабого к сильному, с небольшим ростом котировок.

В будущем ожидается, что Ruiheng New Materials начнет постепенные поставки в эти выходные, но нормальный рост объемов все еще займет некоторое время. Возобновление работы спутникового нефтехимического завода и техническое обслуживание первой фазы Zhenhai предварительно запланированы примерно на 20 мая, и эти два события в основном совпадают, что создаст определенный эффект хеджирования поставок в это время. Хотя в будущем ожидается рост в регионе Восточного Китая, фактический рост объемов в этом месяце относительно ограничен. Ожидается, что ограниченное предложение и высокая разница в ценах умеренно смягчатся к концу месяца и могут постепенно вернуться к норме в июне. В течение этого периода ожидается, что ограниченное предложение товаров в регионе Восточного Китая продолжит поддерживать общий рынок эпоксидной пропана, при этом возможности для снижения колебаний цен будут ограничены.

3、Стоимость сырья: колебания незначительные, но требуют внимания

С точки зрения затрат, цена на пропилен в последнее время сохраняла относительно стабильную тенденцию. В праздничный период цена на жидкий хлор поднялась до высокого уровня в течение года, но после праздников из-за сопротивления со стороны рынков сбыта цена испытала некоторое снижение. Однако из-за колебаний цен на отдельные устройства на месте ожидается, что цена на жидкий хлор может немного подняться во второй половине недели. В настоящее время теоретическая себестоимость метода хлоргидрина остается в диапазоне 9000-9100 юаней/тонна. С небольшим ростом цены на эпихлоргидрин, метод хлоргидрина начал возвращаться к слегка прибыльному состоянию, но эта прибыльность пока недостаточна для формирования сильной поддержки рынка.

В будущем возможен небольшой восходящий тренд цен на пропилен. Между тем, учитывая планы по техническому обслуживанию некоторых установок хлорщелочной промышленности в мае, ожидается, что рыночная стоимость будет демонстрировать определённый рост. Однако, по мере ослабления поддержки небольшого роста поставок со стороны поставщиков в середине и конце месяца, поддержка рыночных цен может постепенно усилиться. Поэтому мы продолжим следить за развитием этой тенденции.

4、Спрос в нижнем сегменте рынка: сохранение стабильного роста, но с колебаниями

Что касается спроса в сегменте downstream, то после первомайских праздников отзывы от производителей полиэфиров показывают, что количество новых заказов временно ограничено. В частности, объём заказов в регионе Шаньдун остаётся на среднем уровне, в то время как рыночный спрос в Восточном Китае выглядит относительно низким из-за высокой цены на эпоксидную смолу-пропан, и конечные потребители занимают осторожную выжидательную позицию по отношению к рынку. Некоторые клиенты заинтересованы в ожидании увеличения предложения эпоксидной смолы-пропана в поисках более выгодных цен, но текущая рыночная тенденция цен склонна к росту, но не склонна к падению, и большинство основных клиентов по-прежнему предпочитают следить за ситуацией и закупать. В то же время некоторые клиенты выработали устойчивость к высоким ценам и решили немного сократить производственную нагрузку, чтобы адаптироваться к рынку.

С точки зрения других отраслей, перерабатывающих заводы, производство диметилового эфира пропиленгликоля в настоящее время находится в состоянии полной прибыли и убытка, а уровень загрузки производственных мощностей остаётся стабильным. Сообщается, что в середине месяца компания «Тунлин Цзиньтай» планирует провести техническое обслуживание парковочных мест, что может оказать определённое влияние на общий спрос. В целом, спрос в перерабатывающей промышленности в настоящее время относительно невысокий.

5、Будущие тенденции

В краткосрочной перспективе компания Ruiheng New Materials внесет основной вклад в увеличение объёма поставок в этом месяце, и ожидается, что эти приросты будут постепенно поступать на рынок в середине и конце периода. В то же время, другие источники поставок создадут определённый хеджирующий эффект, в результате чего общий пик объёма будет сосредоточен в июне. Однако, благодаря благоприятным факторам со стороны предложения, хотя поддержка в середине и конце месяца может ослабнуть, ожидается, что она всё же сохранит определённый уровень поддержки на рынке. Кроме того, учитывая относительно стабильную и сильную сторону себестоимости, ожидается, что цена на эпоксидный пропан в мае будет в основном колебаться в диапазоне 9150-9250 юаней за тонну. Что касается спроса, ожидается пассивная и жесткая тенденция к его динамике. Поэтому рынку следует внимательно следить за волатильностью и ликвидностью ключевых производителей, таких как Ruiheng, Satellite и Zhenhai, для оценки дальнейших рыночных тенденций.

При оценке будущих тенденций рынка особое внимание следует уделять следующим факторам риска: во-первых, возможна неопределенность сроков увеличения площади устройств, что может оказать прямое влияние на предложение на рынке; во-вторых, давление со стороны затрат может снизить энтузиазм предприятий по запуску производства, тем самым влияя на стабильность предложения на рынке; в-третьих, реализация фактического потребления со стороны спроса, что также является одним из ключевых факторов, определяющих динамику рыночных цен. Участникам рынка следует внимательно отслеживать изменения этих факторов риска для своевременного внесения корректировок.